Opsi : Pengertian-Karakteristik dan Jenis

Pengertian Opsi

Istilah pilihan mengacu pada instrumen keuangan yang didasarkan pada nilai sekuritas yg mendasarinya mirip saham. Kontrak pilihan menunjukkan pembeli kesempatan untuk membeli atau menjual—tergantung pada jenis kontrak yg mereka pegang—aset yg mendasarinya. 

Tidak seperti futures, pemegangnya tak diharuskan untuk membeli atau memasarkan aset jikalau mereka menetapkan untuk tak melakukannya. Setiap kontrak akan memiliki tanggal busuk tertentu di mana pemegang harus memakai pilihan mereka. 

Harga yg dinyatakan pada pilihan dikenal sebagai harga strike. Opsi biasanya dibeli & dijual lewat broker online atau retail .

Karakteristik Opsi

• Opsi yaitu derivatif keuangan yg memberi pembeli hak, namun bukan kewajiban, untuk membeli atau memasarkan aset dasar pada harga & tanggal yg disepakati.
• Opsi panggilan & opsi put membentuk dasar untuk berbagai seni manajemen pilihan yg dirancang untuk lindung nilai, pendapatan, atau spekulasi.
• Meskipun ada banyak peluang untuk mendapat untung dgn opsi, penanam modal harus mempertimbangkan risikonya dgn cermat.

Faktor yg menghipnotis Opsi

Ada beberapa factor yg mempengaruhi nilai pilihan, antara lain:

1. Yang paling menentukan harga pilihan (premium) adalah harga & volatilitas saham yg mendasarinya.
2. Faktor yang lain yg mempengaruhi harga opsi ialah strike price dr pilihan, yaitu harga yg telah diputuskan sebelumnya ketika pilihan dieksekusi.
3. Nilai strike price yg lebih rendah pada pilihan call dapat membuat nilai opsi meningkat.
4. Sementara itu, waktu jatuh tempo (expiration date) memainkan tugas yg penting alasannya semakin usang sebuah pilihan diperdagangkan maka opsi tersebut makin bernilai. Semakin usang jangka waktunya semakin terbuka potensi untuk menciptakan duit dr peningkatan nilai saham. Untuk opsi yg jangka waktunya lebih panjang, harga pilihan yg ditetapkan pula lebih tinggi

Jenis-Jenis Opsi

Pada dasarnya jenis opsi terdiri selaku berikut :

Listed Options

Opsi yg diperdagangkan di bursa atau biasa pula disebut listed options yakni merupakan sebuah bentuk jual beli derivatif. Opsi yg diperdagangkan di bursa ini memiliki sebuah kontrak yg baku & penyelesaiannya yakni lewat lembaga kliring dimana kepatuhan pelaksanaan kontrak dijamin oleh bursa.

Oleh karena kontrak yg dipakai adalah baku maka harga yg akurat dr sebuah opsi sering kali mampu dimengerti. Opsi yg diperdagangkan di bursa ini meliputi:

1. Opsi saham,
2. Opsi komoditi
3. Opsi obligasi dan pilihan suku bunga lainnya
4. Opsi indeks saham
5. Opsi kontrak berjangka

Over-the-counter

Over-the-counter, atau pilihan OTC ialah pilihan yg diperdagangkan antara dua pihak yanpa didaftarkan di bursa. Opsi OTC ini tak terlarang & bentuknya diadaptasi dgn kebutuhan bisnis antara dua pihak yg terlibat tersebut.

Pada lazimnya , terdapat sekurangnya satu pihak yg merupakan pemodal yg besar lengan berkuasa. Opsi yg seringkali diperdagangkan pada perdagangan di luar bursa (OTC) ini yaitu:

1. Opsi suku bunga
2. Opsi valuta asing
3. Opsi swap atau biasa disebut swaptions

Opsi Saham Karyawan

Opsi saham karyawan (Employee stock options) yg diterbitkan oleh perusahaan pada karyawannya sebagai suatu kompensasi atau bonus.

Tipe Opsi

1. Opsi panggilan / Call

Panggilan memberi pembeli hak, tetapi bukan keharusan, untuk berbelanja aset dasar pada harga kesepakatan yg diputuskan dlm kontrak opsi. Investor membeli panggilan tatkala mereka percaya harga aset dasar akan meningkat & memasarkan panggilan kalau mereka yakin itu akan turun.

2. Letakkan opsi / Put

Put memberi pembeli hak, tetapi bukan kewajiban, untuk menjual aset dasar pada harga janji yg ditentukan dlm kontrak. Penulis (pedagang ) opsi jual berkewajiban untuk membeli aset kalau pembeli jual memakai opsinya. 

Investor membeli put tatkala mereka yakin harga aset dasar akan turun & memasarkan put jikalau mereka yakin itu akan meningkat.

Cara Kerja Opsi

Panggilan / Call 

Pembeli opsi panggilan mengeluarkan uang premi opsi dengan-cara penuh pada dikala memasuki kontrak. Setelah itu, pembeli menikmati laba potensial kalau pasar bergerak sesuai keinginannya.

Tidak ada kemungkinan pilihan menciptakan kerugian lebih lanjut di luar harga pembelian. Ini yaitu salah satu fitur paling menarik dr opsi pembelian.

Untuk investasi terbatas, pembeli mendapatkan potensi laba tak terbatas dgn potensi kerugian yg dimengerti & sangat terbatas.

Jika harga spot dari aset yg mendasari tak naik di atas harga strike pilihan sebelum berakhirnya opsi, maka penanam modal kehilangan jumlah yg mereka bayarkan untuk opsi tersebut. Namun, bila harga aset dasar melebihi harga janji, maka pembeli panggilan mendapat untung.

Jumlah laba yakni selisih antara harga pasar & harga kesepakatan pilihan, dikalikan dgn nilai komplemen aset dasar, dikurangi harga yg dibayarkan untuk opsi tersebut.

Misalnya, opsi saham ialah untuk 100 lembar saham yg mendasarinya. Asumsikan seorang pedagang berbelanja satu kontrak pilihan panggilan pada saham ABC dgn harga akad Rp. 250.000,-. Dia membayar Rp 150.000,- untuk pilihan tersebut. Pada tanggal kedaluwarsa opsi, saham saham ABC dijual seharga Rp. 350.000,-. 

Pembeli/pemegang opsi menggunakan haknya untuk membeli 100 saham ABC dgn harga Rp 250.000,- per saham (harga akad pilihan). Dia secepatnya memasarkan saham tersebut pada harga pasar dikala ini sebesar Rp 350.000,- per saham.

Jual Opsi Panggilan

Kelemahan penjual pilihan panggilan potensial tak terbatas. Karena harga spot aset dasar melebihi harga janji, penulis pilihan mengalami kerugian yg sesuai (sama dgn laba pembeli opsi ). 

Namun, kalau harga pasar aset dasar tak lebih tinggi dr harga strike pilihan, maka pilihan tersebut basi tak berharga. Penjual opsi mendapat untung dlm jumlah premi yg mereka terima untuk opsi tersebut.

Menempatkan / Spot

Opsi put memberi pembeli hak untuk memasarkan aset dasar pada harga komitmen pilihan. Keuntungan yg diperoleh pembeli dr opsi tergantung pada seberapa jauh di bawah harga spot jatuh di bawah harga kesepakatan. 

Jika harga spot berada di bawah harga akad, maka pembeli put yaitu “in-the-money.” Jika harga spot tetap lebih tinggi dr harga strike, opsi akan bau tanpa dihukum. Kerugian pembeli opsi, sekali lagi, terbatas pada premi yg dibayarkan untuk opsi tersebut.

Penulis put yakni “out-of-the-money” jika harga spot dr aset dasar berada di bawah harga komitmen kontrak. Kerugian mereka sama dgn laba pembeli pilihan put. 

Jika harga spot tetap di atas harga janji kontrak, opsi bau tanpa dieksekusi, & penulis mengantongi premi pilihan.

Kelebihan & Kekurangan Opsi

Kelebihan

• Pembeli call option mempunyai hak untuk membeli aset pada harga yg lebih rendah dr pasar ketika harga saham naik
• Pembeli opsi put mendapat untung dgn menjual saham pada harga komitmen tatkala harga pasar di bawah harga akad
• Penjual pilihan mendapatkan biaya premium dr pembeli untuk menulis opsi

Kekurangan

• Penjual pilihan put mungkin harus membeli aset pada harga akad yg lebih tinggi ketimbang yg biasanya mereka bayar jikalau pasar jatuh
• Penulis pilihan panggilan menghadapi risiko tak terbatas bila harga saham naik & terpaksa berbelanja saham dgn harga tinggi
• Pembeli opsi mesti mengeluarkan uang premi di tampang pada penulis opsi

Kesimpulan

Opsi yakni kontrak yg memberi pemiliknya hak – namun bukan keharusan – untuk membeli atau menjual aset dasar. Nilai opsi tergantung pada harga keamanan yg mendasarinya (misalnya, saham ). 

Kontrak opsi memungkinkan pemiliknya untuk berbelanja 100 saham aset dasar (yang akan menjadi ” panggilan “), atau mungkin mengizinkan pemiliknya untuk memasarkan 100 saham aset dasar (yang akan menjadi ” put “).